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联准会褐皮书报告：美经济活动增温但展望趋悲观

2025/07/17   维加斯新闻报

       （华盛顿16日综合报导）美国总统川普经济策略开始出现进展之际，美国企业于6月和7月初通报联邦准备理事会（Fed），在他们苦于因应贸易政策快速变化下，移民劳动力减少更增加他们的困境。
    路透社报导，美国中央银行联准会最新的经济概况显示，最近几周经济活动增温，但企业通报进口关税升高对物价形成上涨压力，未来经济展望属「中立至轻微悲观」。
    根据联准会「褐皮书」（Beige Book）报告，「各产业联络人普遍预期，未来几个月成本压力仍居高不下，提升消费物价在夏季末尾开始加速上涨的可能性。」这份报告基于截至7月7日、联准会辖下12个行政区联准银行针对商业和社区联络人进行调查、访谈和观察所得。
    明尼阿波利斯联准银行指出：「一家金属制造商通报，目前业务量稳定，但『似乎有一个不祥的产量断崖，预示着急剧下滑』。」
    亚特兰大联准银行表示：「若干企业在关税实施前涨价…其他企业则称他们等待贸易政策明朗后再调涨价格，贸易政策虽为利润带来压力，但能将物价波动减到最低。几位联络人表示仍在处理关税前的库存，因此将延后调整价格。」
    联准会指出，通报就业仅微幅增加，「在不确定性减少前，许多联络人预计将延后大量招聘和裁员的决定」。
    移民执法和驱逐是美国总统川普政策架构的关键支柱，但似乎对多个行政区的企业造成损害。
    圣路易联准银行报告：「一家建筑公司通报，缺工导致建案进度减缓，一家园林绿化公司称，他们无法满足过半客户的要求。」
    纽约联准银行指出：「一些小型季节性公司据报缺乏可用的移民工人，因而决定不再重新开业。」
    联准会决策官员自去年12月以来维持政策利率在4.25%至4.50%区间不变，外界广泛预期利率至少将按兵不动至9月，因为他们还在观察贸易等政策转变后的经济发展状况。
    川普一直严厉抨击联准会主席鲍尔（Jerome Powell）并要求联准会立即降息。彭博（Bloomberg）今天稍早报导川普可能开除鲍尔，但川普稍后告诉记者他没打算这么做，尽管川普对鲍尔管理能力发出新一波批评，并拒绝完全排除将其解职的可能性。
    几位联准会决策官员表示，他们会考虑最快于7月29至30日的会议降息，以防劳动市场进一步疲软。
    美国6月消费者物价涨幅为5个月以来最大，服装、家居用品、玩具和体育用品等一些主要进口商品售价推动物价上涨。
    达拉斯联准银行总裁罗根（Lorie Logan）在内的联准会官员预测，关税对通膨影响在秋季将变得较为明朗；波士顿联准银行总裁柯林斯（Susan Collins）等人则称，关税可能不会像人们所担心那样推升通膨。
    为了弄清楚到底会发生什么状况，联准会决策官员指出，他们特别关注诸如「褐皮书」所强调人们和企业的日常经历。