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摩根大通CEO示警 戰爭推升通膨與利率

2026/04/06   維加斯新聞報

         (綜合報導）摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）在6日發表的年度股東信裡警告，伊朗戰爭引發石油與大宗商品價格衝擊的風險，可能令通膨居高不下，並導致利率高於預期。
    戴蒙以俄烏戰爭、中東衝突、和中美關係緊張等地緣政治風來為例，強調目前大家面對的所有挑戰都相當嚴峻。
    像伊朗戰爭令大家面臨，可能持續發生重大石油與大宗商品價格衝擊，並重塑全球供應鏈，這可能導致通膨更難消退，利率水準最終會高於市場目前的預期。
    戴蒙認為時間將會證明，美國在這次伊朗戰爭裡是否達成其目標，並強調核擴散仍然是來自伊朗的最重大危險。
    在戰爭引發的通膨憂慮下，市場幾乎排除聯準會（Fed）今年多次降息的可能性。Fed在2024年9月到2025年12月間寬鬆貨幣後，讓美股2025年屢創新高。
    但標普500指數今年首季，為2022年來表現跌幅最大的一季，就是因為伊朗戰爭在2月底爆發後，導致能源價格飆漲所致。
    戴蒙認為美國經濟仍具韌性，因為消費者仍有收入並持續消費，即使收入與消費近期有所放緩，但企業營運仍然健康。
    雖然政府擴大基建支出是有愈來愈迫切的需要，但他警告，美國經濟發展動能主要是來自政府在財政上的大量超支，和過去振興措施的作用仍在發酵。
    儘管如此，戴蒙仍然對美國經濟的其他正面因素表示肯定，包括川普總統的「大而美法案」所帶來的財政刺激作用、放寬主管機關的管制政策、以及由AI驅動企業資本支出等。
    戴蒙認為目前1.8兆美元的私人信貸市場的規模仍相對小，但在整體信貸標準已出現小幅放寬的情況下，一旦信用循環轉弱，所有槓桿貸款的損失將高於預期。儘管如此，他認為私人信貸部門「大概」不構成系統性風險。

摩根大通執行長傑米·戴蒙。