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王欣律师

联准会降息一码 12月起停止缩表资金政策转向宽松

2025年10月29日   维加斯新闻报

        (综合报导)美国联邦准备理事会(Fed)于美东时间29日下午2时公布最新决策,宣布降息1码(0.25个百分点),将基准利率区间调降至3.75%至4%。同时,联准会也宣布自12月1日起停止缩减资产负债表(缩表),显示货币政策正式迈向转向阶段。

两名官员意见分歧, 这次决策中出现两名异议官员:

    --理事米伦(Adriana Melin)主张应降息2码,以更快支撑经济。
    --堪萨斯联准银行总裁施米德(Jeff Schmid)则倾向维持利率不变。

维持对就业的警示语调

    Fed声明指出,「就业增幅已经减缓,失业率微升但仍处低档」,并坦言近月以来劳动市场出现下行风险。声明同时提及,联邦政府停摆导致部分经济数据取得受限。

经济活动温和、通膨仍偏高

    联准会在声明中表示,最新指标显示「经济活动以温和步调扩张」,但通膨「自年初以来再度攀升,仍略高于目标水准」。这意味Fed仍关注价格压力,尽管已开始降息,政策仍保持审慎。

停止缩表、资金重新投向美国公债

    自12月1日起,Fed将停止缩减目前规模约6.6兆美元的资产负债表。主要理由是金融市场流动性已趋紧,银行准备金水准下降。
    具体作法包括:
    -- 将到期的抵押担保证券(MBS)资金再投入美国公债,调整资产组成。
    --维持每月最多350亿美元MBS到期计画不变,但不再缩减美债部位。
    --美国公债到期后将展期投资,确保Fed持债规模稳定。

市场即时反应

    决策公布后,美股短线涨势收敛:
    --标普500指数涨幅略缩。
    --10年期美债殖利率升3个基点至4.0159%;2年期殖利率升至3.5225%。
    --美元指数小幅升值0.2%,报98.869。

市场预期持续降息

    期货市场显示,交易商普遍预期Fed将于12月再降息1码,并可能于明年3月再次降息。分析师认为,这显示联准会已从「抗通膨」转向「防经济下行」的新阶段。

联准会降息一码 12月起停止缩表资金政策转向宽松

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