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聯準會面臨降息抉擇：救就業還是抗通膨？

2025/09/16   維加斯新聞報

       （綜合報導）華爾街正密切關注美國聯準會 (Fed) 周三 (17 日) 舉行的政策會議，因其將在一個複雜的經濟背景下決定是否調整利率。近期公布的數據顯示，美國勞動市場趨於疲軟，而通貨膨脹壓力卻依然存在，這種「最糟糕的局面」，讓聯準會的決策過程充滿挑戰。
    上周公布的政府數據顯示，8 月份消費者物價指數 (CPI) 較前月上漲 0.4%，高於 7 月份的 0.2% 增幅，表明通膨仍具黏性。與此同時，勞動市場數據卻呈現疲態：每周初請失業金人數增至 263000 人，達到近 4 年來的最高點，較前一周修正後的 236000 人有所增加。
    更令人擔憂的是，本周稍早公布的一項大規模就業數據修訂顯示，從 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期間，美國的實際就業人數比最初報告的少了911000人。
    聯準會在決定是否調整利率時，必須權衡其充分就業和物價穩定的雙重使命。前聯準會理事會經濟學家 Claudia Sahm 表示，這對聯準會來說是「最糟糕的局面」。她預計聯準會將在本周的兩天會議中降息 25 個基點，但同時也指出通膨「仍過於堅挺」。嘉信理財金融研究中心固定收益策略師 Collin Martin 也認同此觀點，稱「通膨仍然高企，且目前正朝錯誤的方向發展」。
    儘管通膨數據頑固，市場普遍預期聯準會將會降息。投資者目前預期聯準會在今年降息 3 次的可能性高達 76%，反映出勞動市場日益顯現的裂痕。
    然而，RSM 首席經濟學家 Joe Brusuelas 警告，儘管本周可能會有降息，但「數據的潛在趨勢，並未表明今年底前 3 次降息已成定論」。
    儘管勞動市場放緩，Economic Cycle Research Institute 共同創辦人 Lakshman Achuthan 指出，這種放緩似乎並未將經濟推向懸崖邊緣。他表示：「我們不會看到勞動市場出現『硬著陸』般的崩潰... 這在某些時候可能會變得艱難，但還沒到那種程度。」
    在這種複雜的經濟圖景下，華爾街策略師們對股市的態度依然樂觀，尤其看好人工智慧 (AI) 將在 2026 年進一步推動牛市。本周，甲骨文 (ORCL-US) 強勁的 AI 訂單積壓令投資者驚訝，凸顯了科技產業的實力。
    瑞銀全球財富管理全球股票主管 Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示：「有鑑於強勁的科技業財報動能和即將到來的聯準會降息，我們不認為目前的高估值是避免多元化投資該產業的理由。」她進一步預計，美國股市仍有上漲空間，預計標普 500 指數在 2025 年底將達到 6600 點，2026 年 6 月底達到 6800 點。
    川普今天表示，美國企業應允許改為每6個月公布一次財報，而非現行的季度制度。美國證券管理委員會（SEC）已宣布將此提案列為優先要務。
    綜合路透社和法新社報導，川普在「真實社群」（Truth Social）發文寫道，「這樣將節省金錢，並讓管理者專注於妥善經營公司。」
    美國證券管理委員會發言人表示：「應總統川普要求，主席艾特金斯（Paul Atkins）和美國證券管理委員會正將這項提案列為優先要務，以進一步減輕企業不必要的法規負擔。」
    事實上，美國證券管理委員會2018年就曾徵求公眾意見，但最後維持季報制度。不過，這一次美國證券管理委員會似乎全力支持改革。